付倍佳：上半年，港股市场第一轮行情以恒生科技为代表的新经济产业趋势驱动为主，第二轮行情以低估值央国企的A/H溢价快速收敛为主。当前，港股PB、PE估值分位刚好回到过去10年均值，风险溢价随弱美元回摆，难言泡沫化。

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数据显示，2014年末，长城华西银行的资产总额仅为564.44亿元。2025年3月末，该行资产总额已达到1562.61亿元，十年间整体增长176.8%。

美国财政部长贝森特上周五曾表示，美国贸易代表贾米森·格里尔（Jamieson Greer）将调查加拿大征收的数字服务税，以“确定其对美国公司和美国整体经济的损害程度”。

配置方面，相较于趋势跟随，更优的策略是低位布局，善用赔率思维，等待胜率催化；同时，运用交易指标适度轮动、规避过热风险。当下仍处于第二轮高低切周期中。